红利策略今年大幅跑输主要指数。
低估值板块跑输市场
今年以来A股市场出现剧烈分化 。从申万风格指数表现来看 ，高估值 、小盘及新股等风格显著领涨，而低估值 、大盘蓝筹风格则普遍回调 ，市场呈现出鲜明的“成长占优、价值承压”的结构性特征 。
具体而言，领涨阵营以高市净率指数（涨幅48.42%） 、高价股指数（涨幅38.93%）和高市盈率指数（涨幅30.17%）为代表的进攻型风格表现最为强劲。同时 ，新股指数（涨幅29.96%）与中盘指数（涨幅20.85%）也录得可观收益 ，显示出资金对高弹性 、高成长预期标的的偏好 。
与之形成鲜明对比的是防御性及价值风格 。低价股指数（跌幅5.01%）、低市盈率指数（跌幅6.55%）以及低市净率指数（跌幅7.48%）均处于负收益区间。此外，代表传统核心资产的大盘指数虽然维持正收益（4.76%），但大幅跑输中小盘及高估值板块 。
这种极端的涨跌分化表明 ，当前市场的增量资金更倾向于追逐高贝塔属性的题材与成长股 ，而对低估值蓝筹板块的配置意愿相对较弱，导致不同风格指数之间的业绩差距被迅速拉大 。
东莞证券表示 ，这背后一方面在于消费型和传统板块受制于地产 、消费低迷以及业绩相对偏弱 ，出现资金的持续流出；另一方面则是以AI产业快速发展带来的科技创新驱动，叠加政策引领和业绩的持续爆发 ，带来资金在科技板块的持续流入。
603165 ，股息率近15%
东莞证券进一步表示，考虑到当前科技板块整体交易拥挤度仍相对偏高 ，而金融板块 、化工、电力设备、煤炭等板块整体估值优势以及近期资金的关注度提升 ，对价值蓝筹 、红利板块建议保持关注，短线风格切换概率加大。当然 ，对于科技板块 ，中长期业绩仍将支撑其中长期走势 。
据证券时报·数据宝统计，截至6月23日，沪深北市场共有3653家公司公布了2025年度分配方案 ，分配方案中包含现金分红的有3622家 ，合计派现金额1.59万亿元 。
以2025年度的每股派现金额及最新收盘价为基准，对上市公司股息率进行统计发现 ，已公布派现方案公司中 ，共有113家公司股息率超过5%。其中，荣晟环保（603165）股息率最高 ，股息率接近15%；股息率较高的还有汇洁股份 、冰川网络、达仁堂 、思维列控 、国光股份、华邦健康 、九强生物 、索菲亚等 ，股息率均超10% 。
连续三年股息率超3%+ROE超15%
长期高股息率且盈利能力较强的公司值得考察 。据数据宝统计，5家机构评级个股中 ，有36股2023年至2025年股息率（按照最新收盘价计算）均超3%且扣非净资产收益率（ROE）均超15%。
具体来看 ，国光股份以约10.88%的股息率和15.73%的ROE位居前列；周大生和格力电器的股息率分别约为7.69%和8.05%，ROE均保持在16%以上的高位水平 。这表明此类公司不仅当期回报丰厚 ，且资产运营效率较高 。
从行业属性看 ，符合条件的公司多集中在家用电器、食品饮料（白酒） 、商贸零售及精细化工等成熟行业。例如，泸州老窖 、山西汾酒等白酒企业，以及海尔智家、美的集团等家电龙头均在列 。这些行业通常现金流充沛 ，资本开支相对稳定 ，具备长期维持高分红的基础 。
尽管基本面指标优异，但个股近期市场表现差异显著。36只个股年内平均下跌超14% ，表现远逊于各主要指数 ，仅行动教育 、华润江中 、陕西煤业等个股实现了股价正收益 。
